失望情绪释放之后已经超跌但仍面临观望情绪约束

　　央行提前剧透适时降准降息+交易所召开外资机构座谈会，两大利好助推下的A股走势依然较为反复，不过跌势明显趋缓，盘中更多是受中移动和茅台为首的权重股急跌拖累，叠加人民币处于多年罕见的贬值高位，与A股跷跷板的国债ETF盘中更是创下历史新高，从而令多头不敢轻举妄动。目前技术面较为微妙，最低3185点，已经逼近9月30日的跳空缺口，再打压将岌岌可危！能否绝处逢生？

　　ST板块午后持续下挫，ST步步高、ST中嘉、ST加加、*ST美讯等20余股跌停，*ST吉药、*ST嘉寓、*ST银江均跌超10%。大盘午后持续跳水，虽有护盘动作但不够坚决，同时市场资金加速流出，ST股受到影响更大，大盘将开启避险模式？

　　5G概念局部异动，继新亚电子和动力源封板10cm后，午后中恒电气也重新封板涨停，新元科技也一度从跌近3%到直线拉升至涨停位置，超讯通信、剑桥科技等多股跟涨。消息面上，国家发改委等三部门印发《国家数据基础设施建设指引》，有序推进5G网络向5G-A升级演进，全面推进6G网络技术研发创新。

　　指数已经跌至3200，为10月份以来新资金介入的成本线附近，短线获利了结已经充分的情况下，大盘在3200点附近仍然缺乏成交量行为改善的抄底的行为验证，这里即使有短线超跌反弹，但整体应该仍然面临观望情绪的约束。

　　好股道决策快线，处于机会区，这意味着目前市场信心已经阶段性过度悲观。从反身性的角度来看，当市场信心阶段性过度悲观的情况下，也就意味着股指可能已经处于阶段性超跌状态。情绪指数处于机会区时，投资者可以考虑采取低位买入策略（更新时间：2025-01-03，风险提示：数据仅供参考，请勿以此决策，否则风险自负）。

　　上证指数盘中弱势试探3200点，我们认为3200点是10月份以来新资金进场的重要资金成本线，这里应该会有心理层面的支撑。从盘面表现来看，指数午盘阶段整体上还是缩量弱势调整至3200点，虽然尾盘指数有企稳的行为，但并没有成交量放大改善的配合，说明这里资金更多只是空头的杀跌情绪缓解，并没有主动型\绝对收益性质资金进场抄底。

　　从题材情绪周期的角度来看，12月中旬以来的题材情绪逐步降温以来，游资主要还是围绕人工智能、消费、重组、机器人等方向进行活跃。这里旧题材都是存量资金降温博弈，而新题材异动并不明显的情况下，题材的情绪周期应该还是处于相对比较弱的寻底阶段。因此，3200点位置能否蓄势企稳，可能需要关注神秘资金护盘的动作验证。

　　整体上来看，最近几个交易日，属于题材情绪退潮之后，指数破60日均线存量资金选择失望离场的加速阶段。一月份，除了特朗普上台、上市公司年报业绩预告窗口的扰动外，还将会面临春节小长假的临近影响。因此，这里成交量的萎缩，可能代表的是资金的观望情绪应该是比较浓厚的。重点关注当前是否有神秘资金介入护盘，并且带动游资情绪的试探回暖信号。

　　（投顾姓名：黄勇，执业编号：A02 风险提示：股市有风险，投资需谨慎，以上内容及个股仅供投资者参考，不作为投资决策的依据。）

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